Polymarket, plataforma de mercados de predicción regulada a nivel federal en Estados Unidos, presentó una solicitud para incorporar contratos de tipo parlay dentro de su exchange. El producto aparece bajo el nombre de Combinatorial Athletic Outcome Contracts (CAOCs) y plantea una mecánica similar a la de las combinadas deportivas tradicionales: todas las selecciones incluidas deben resolverse de forma favorable para que exista pago; si una falla, el contrato se liquida en cero.
Según los detalles del registro, la compañía prevé listar estos contratos a partir del 21 de mayo de 2026 como fecha más temprana. Cada contrato tendría un valor base de 1 dólar, con posibilidad de cotización fraccionada. Además, se contempla una cláusula de terminación anticipada que permitiría cerrar una posición antes del vencimiento si una de las patas pierde valor de forma determinante.
En materia operativa, la propuesta también introduce restricciones de participación. No podrían operar menores de 18 años ni personas vinculadas directamente con el evento deportivo, como atletas, entrenadores, miembros de equipos o familiares inmediatos. El enfoque apunta a limitar conflictos de interés y reforzar controles de integridad de mercado.
Qué incluye la presentación ante la CFTC
Junto con el trámite para estos nuevos contratos, Polymarket pidió confidencialidad permanente sobre varios anexos que contendrían análisis propios y documentación estratégica. La empresa sostiene que la difusión pública de ese material podría exponer información sensible y afectar su posición competitiva.
Este punto no cambia el fondo del lanzamiento, pero sí muestra que el operador considera estos contratos una expansión relevante dentro de su producto en Estados Unidos. En la práctica, la compañía no está buscando una aprobación previa clásica, sino utilizando el mecanismo de autocertificación para notificar formalmente a la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) su intención de introducir el nuevo mercado.
Contexto: el regreso de Polymarket al mercado estadounidense
El movimiento llega mientras Polymarket recompone su presencia en EE. UU. tras varios años fuera del mercado. En 2022, la empresa alcanzó un acuerdo con la CFTC y pagó 1,4 millones de dólares por no haber reportado correctamente operaciones de derivados. Desde entonces, el regreso se ha apoyado en una estructura regulatoria más ordenada.
Parte de ese proceso incluyó la compra de QCEX a comienzos de este año, una operación que le dio una base regulada para volver a operar legalmente con usuarios estadounidenses. Después, en mayo, comenzó un despliegue gradual para dispositivos Apple, cerrando una lista de espera que superaba los 1,4 millones de usuarios.
Durante esa ausencia, Kalshi ganó terreno y pasó a dominar gran parte del segmento de eventos deportivos dentro de los mercados de predicción. También lanzó productos de formato similar al parlay, comercializados como combos, y acumuló un fuerte volumen de negociación desde inicios de 2025. Ese contexto explica por qué Polymarket acelera ahora la ampliación de catálogo con un producto que ya tiene demanda probada en verticales cercanas a las apuestas deportivas.
Regulación, producto y lectura del mercado
La introducción de CAOCs vuelve a poner sobre la mesa una cuestión central: hasta qué punto los contratos deportivos de mercados de predicción se diferencian, en la práctica, de una oferta de juego tradicional. Reguladores estatales y algunos actores políticos sostienen que estos productos se parecen a apuestas no licenciadas, especialmente cuando replican mecánicas conocidas del sportsbook, como las combinadas.
Por su parte, la CFTC mantiene que estos instrumentos entran en el ámbito federal como derivados regulados bajo la Commodity Exchange Act. Esa tensión entre regulación federal y marcos estatales sigue abierta, con órdenes de cese, litigios y futuras definiciones judiciales todavía en el horizonte.
En paralelo, la SEC también analiza posibles productos financieros vinculados a mercados de predicción, incluidos ETF relacionados con este segmento. Su presidente, Paul Atkins, ha subrayado la necesidad de transparencia y de recibir comentarios públicos antes de avanzar, especialmente por el impacto potencial en la protección del inversor y en la integridad del mercado.
Desde una lectura de producto, los CAOCs amplían la oferta de Polymarket más allá de los contratos de evento único. En términos funcionales, se trata de una capa más compleja y potencialmente más atractiva para usuarios acostumbrados a estructuras combinadas. Al mismo tiempo, el lanzamiento no elimina las dudas regulatorias: más bien intensifica el debate sobre dónde termina un mercado de predicción y dónde empieza una oferta equiparable a las apuestas deportivas online.
Para el sector, la novedad no pasa solo por el formato del contrato, sino por lo que representa: un operador que vuelve al mercado estadounidense con una estrategia más amplia, mayor ambición de producto y una postura clara de competencia frente a plataformas que ya consolidaron cuota en este espacio.
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