El mercado presencial de Macao cerró septiembre con una nueva señal de enfriamiento. Según los datos publicados por la Gaming Inspection and Coordination Bureau (DICJ), los ingresos brutos del juego alcanzaron los MOP$18.060 millones, equivalentes a unos US$2.240 millones, lo que representa un descenso interanual del 1,2%.
Se trata del cuarto mes consecutivo en el que la plaza registra una caída frente al mismo periodo del año anterior, una dinámica que el sector sigue de cerca por su impacto en la lectura de demanda y en las expectativas de cierre de ejercicio.
Además del retroceso interanual, la cifra de septiembre quedó un 17,5% por debajo de agosto y marcó el nivel mensual más bajo de 2026. El mercado todavía no termina de absorber por completo el efecto que tuvieron sobre la actividad local los meses del Mundial de fútbol, que alteraron los patrones de consumo y asistencia.
El acumulado anual aún mantiene saldo positivo
Pese a la debilidad del último dato mensual, el balance de los primeros nueve meses del año continúa en terreno positivo. Entre enero y septiembre, Macao acumuló cerca de MOP$187.120 millones (US$23.160 millones) en ingresos brutos del juego, un 3,2% más que en el mismo tramo de 2025.
En términos trimestrales, el tercer trimestre dejó MOP$60.210 millones (US$7.450 millones), un descenso secuencial del 1,3% frente a los MOP$61.030 millones (US$7.550 millones) reportados en el segundo trimestre.
El mercado ajusta expectativas para el tramo final del año
La caída de septiembre llegó después de que algunos analistas hubieran detectado cierta mejora reciente en visitas de clientes y actividad de agentes. Sin embargo, el tono general del consenso se ha vuelto más prudente y varias firmas han revisado a la baja sus previsiones para el ejercicio fiscal 2026.
Desde la óptica de mercado, esta corrección de expectativas no debe leerse como una señal puntual aislada, sino como parte de un escenario de menor tracción operativa y mayor cautela sobre la evolución del negocio en el último trimestre.
Presión regulatoria sobre el segmento VIP
En una nota emitida el lunes, CreditSights indicó que no descarta que una supervisión regulatoria más estricta siga actuando como factor de presión para la industria del juego en Macao. Ese riesgo, según la firma, se reflejaría especialmente en un sentimiento más débil dentro del segmento VIP.
Por su parte, CLSA advirtió que han aumentado los riesgos de nuevas revisiones a la baja en las estimaciones de beneficios del sector. La casa ya había recortado a mediados de septiembre sus previsiones para los resultados de Macao en 2027 y 2028.
En paralelo, el Fondo Monetario Internacional señaló que el segmento VIP tenderá a representar una porción relativamente reducida del ingreso total del juego en el medio plazo, aunque reconoció la existencia de algunas señales de recuperación.
Para la industria, el dato de septiembre refuerza una lectura clara: Macao sigue mostrando resiliencia en el acumulado anual, pero el ritmo de recuperación continúa siendo irregular y muy sensible tanto al contexto regulatorio como al comportamiento de los segmentos de mayor valor.
